中国眼科药物市场概述

眼科市场包括：医疗市场+器械市场+药品市场。眼科医疗市场包括眼病诊疗、激光近视手术和医学视光三大板块；眼科器械市场包括眼外科和视力保健两大领域；眼科用药市场主要集中在眼底血管病、抗感染和抗炎三大领域。

表1眼科市场主要分类

医疗市场

眼病诊疗

激光近视手术

医学视光

眼科器械市场

眼外科

视力保健

眼科用药市场

眼底血管病

抗感染

抗炎

近年来，中国的眼科医药市场发展迅速。中国眼科医药市场规模自年的21亿美元增长至年的28亿美元，复合年增长率为8.0%。预计该数字将自年起以16%的复合年增长率进一步增长至年的59亿美元，及自年起以19.1%的复合年增长率进一步增长至年的亿美元。根据弗若斯特沙利文，中国眼疾患者人数远多于美国，而年中国眼科药物市场规模仅为美国的五分之一，中国眼科药物市场具有强大的增长潜力。下图1为中国眼科药物市场的历史和估计规模与全球眼科药物市场的比较情况。

在眼科医疗这条赛道上，早在年上市的爱尔眼科已凭借超亿的市值，成了名副其实的行业老大。眼科的吸“金”能力和市场潜力，不断吸引着眼科医疗公司入局。眼部疾病是伴随一生的疾病。常见的眼部疾病如下表2

表2常见的眼部疾病

泪膜

相当于贴在角膜表面的一层泪液，这个膜出问题，就会出现干眼病，现存患者约万，中年人口居多。

角膜

视光屈光的第一道折射，时进行近视手术的部位，青少年人口近视率约50%。

虹膜

当说一个人眼睛的颜色时，就是说虹膜的颜色，虹膜与角膜之间、虹膜和晶状体之间充满着房水，如果房水排出不畅就会出现积压，导致青光眼。目前约万患者，而且呈年轻化趋势。与使用电子产品有关。

晶状体

视光屈光的第二道折射，对于成像有着重要意义。晶状体随年龄增长会逐渐浑浊，就会出现白内障，60岁以上老人的发病率高达80-90%。

视网膜

视网膜是眼睛产生神经信号的部位，最核心的区域时黄斑。关于黄斑产生的黄斑变性，60岁以上发病率约为20%。

国内眼科用药布局：

眼科疾病按部位分为眼前部疾病和眼后部疾病。眼前部疾病主要包括：白内障、干眼症、近视、青光眼、结膜炎、葡萄膜炎等；眼后部疾病包括湿性黄斑病变、糖尿病黄斑病变和后部葡萄膜炎等。图2显示国内眼科疾病布局情况。包括爱尔眼科、兴齐眼药、爱博诺德、达视眼科、康弘药业和欧康维视，还有吴海生科、众生药业、莎普爱思和远大医药等。表3列出了国内眼科用药布局，涉及到了国内生物药巨头恒瑞医药和潜力股荣昌生物和信达生物等均有布局。

图2国内眼科疾病布局情况

表3国内眼科用药布局

公司

机理/治疗领域

药品名称

阶段

恒瑞医药

干眼症

地夸磷索钠

ANDA

干眼症

瑞巴派特

Ⅲ期

干眼症

CyclASol

Ⅲ期

干眼症

NOV03

Ⅲ期

康弘药业

抗VEGF

康柏西普

已上市

兴齐眼药

干眼症

兹润（环孢素）

已上市

近视

低浓度阿托品

Ⅲ期

欧康维视

非感染性葡萄膜炎

OT-

Ⅲ期

近视

低浓度阿托品

申请Ⅲ期

信达生物

抗VEGF

IBI

Ⅰ期

荣昌生物

抗VEGF

RC28-E

Ⅰ期

爱尔眼科：

年上半年公司实现门诊量.04万人次，同比增长81.38%；手术量40.54万例，同比增长71.57%；实现营业收入,.46万元，同比增长76.47%，较年同期增长54.73%；实现营业利润,.56万元，同比增长89.10%，较年同期增长68.17%；实现净利润,.41万元，同比增长74.91%，较年同期增长68.67%；实现归属于母公司的净利润,.61万元，同比增长65.03%，较年同期增长60.54%，实现归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润,.98万元，同比增长.92%，较年同期增长76.54%。从区域上看，H1国内实现收入64.88亿元（+79.18%），长沙爱尔、武汉爱尔、沈阳爱尔、医院内生增长稳定，上半年营收增速分别为35%、67%、50%、45%，净利润增速分别为69%、%、56%和62%，相较于H1也基本实现良好增长；H1港澳台及海外地区实现收入8.60亿元（+58.38%），其中欧洲地区实现收入6.76亿元（+71.14%），疫情之下表现略超预期。

兴齐眼药：

年08月27日公司发布年半年度报告，H1公司实现营收4.62亿元，同比增长95.25%；实现归母净利润0.80亿元，同比增长.27%；实现扣非后归母净利润0.82亿元，同比增长.79%，业绩增长符合市场预期。公司持续深耕眼科用药领域，目前已布局了包括低浓度阿托品、环孢素滴眼液等重磅品种。表4详细列出了兴齐眼药的产品线。其中，低浓度阿托品主要用于延缓青少年近视，年国内中小学生近视人数已达.43万人，低浓度阿托品国内销售潜力巨大，公司在研的低浓度阿托品滴眼液项目处于III期临床，研发进度全球领先且国内有望优先上市。环孢素滴眼液在治疗中重度干眼症上效果显著，年6月已国内率先获批上市，根据Wind医药库数据，H1医院销售.42万元，目前产品销售推广顺利。

表4兴齐产品线

爱博诺德：

爱博医疗发布年中报，上半年收入2.06亿元（+%），归母净利润0.91亿元（+.6%），扣非归母净利润0.82亿元（+.5%），经营现金流0.95亿元。分业务来看，H1人工晶体收入1.54亿元（+71.4%），大幅增长的主要原因一方面因为人工晶体带量采购试点省份中选，终端客户和销量稳定增长，另一方面海外市场对公司人工晶体认可度提升，国际销售收入大幅提升。

H1角膜塑形镜收入2万元，同比增长.1%，凭借独特的产品设计、多样化的市场推广，角膜塑形镜销量有望持续快速增长。预计下半年公司核心业务增长逻辑确定，未来几年高增长可期。

公司上半年研发投入万元（+98.6%），在研管线丰富，上半年内单件式疏水性非球面人工晶状体AW-UV获批上市，非球面衍射型多焦人工晶状体、多功能硬性接触镜护理液进入产品注册阶段；有晶体眼人工晶状体、眼用透明质酸钠凝胶等产品正在稳步推进临床试验，非球面三焦散光矫正人工晶状体新增进入临床试验阶段。年3月收购天眼医药布局彩片领域，目前已获得三项彩色软性亲水接触镜注册证，预计将于年8-9月正式投入生产，同时公司自主研发的高透氧硅水凝胶隐形眼镜也在正常推进中。

达视眼科：

达视眼科（STAARSurgical）是可植入式隐形眼镜的发明者。该技术将一个人工晶体植入眼内，使患者无需切削角膜便能永久的矫正视力，为近视患者提供了新的治疗方式。自年FDA批准了STAARSurgical公司的专利产品ICL起，全球视力矫正技术进入新的阶段。ICL技术通过微创手术将一个微小的人工晶体植入晶状体与虹膜的间隙（相当于植入一个隐形眼镜到眼内），可以说是一劳永逸。ICL相比激光手术最大的优势是不用切削角膜，而且植入的晶体还能取出。即ICL可逆，激光手术不可逆。其次，激光手术由于损伤角膜，康复周期一般都在一个月以上；而ICL的创面更小，所以并发症少，术后只需1-2天便可康复。-年，STAARSurgical营业收入分别为万美元、万美元、万美元，净利润分别为-万美元、39万美元、-万美元。不得不承认，STAARSurgical的财务数据并不亮丽。或许有些时候，革命性的新技术和基础科学研究一样，并不能即刻带来丰厚的回报。但不可否认的是，STAARSurgical将视力矫正技术带入了一个新的历史阶段，给全球的近视患者带来了崭新的治疗方式。

康弘药业：

年12月5日，康弘药业发布34.72亿元定增预案，募集资金将主要用于康柏西普眼用注射液国际化项目，作为康弘药业核心产品，康柏西普的上市填补了国产眼底黄斑变性治疗药物的市场空白，并倒逼国外竞品在国内市场数次降价，造福数百万国内患者。凭借康柏西普在国内市场的良好表现，康弘药业直接跳过I期、II期成功拿到美国FDAIII期临床许可，刷新了国产创新药的纪录。随后，康弘迅速在全球30个国家，多个中心开展了康柏西普国际Ⅲ期临床试验，与国外竞品进行头对头研究。一旦顺利通过实验，康柏西普的价格优势和产品优势将形成强劲的竞争力，将在抢滩百亿美元海外眼科疾病治疗市场的同时，助力中国生物医药产业的国际影响力和竞争力的提升。

欧康维视：

欧康维视正是牢牢抓住了这个巨大的市场潜力。其核心药物OT-（YUTIQ）与EyePoint合作进行in-licensing研发，适应症为慢性非感染性葡萄膜炎，是中国唯一正在进行III期临床试验评估的类固醇植入物，获批后将为中国用于治疗慢性NIU-PS的首款及唯一眼部植入剂，预计将于年上半年提交在中国提交新药申请，获批后预计年下半年开始商业化，若此药实现商业化，将会给欧康维视带来巨大的市场份额。目前，欧康维视共有16种药物资产，涵盖所有主要的眼睛前部及后部疾病。其中，处于后期及临近后期的项目共4个，近临床期项目4个，商业化期及近商业化期项目3个，临床前期项目为5个，对于投资者来说，重点可以